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凯莱英:发展赛道宽广 具备小巨人潜力

时间:2018-11-20 12:25来源:中欧瑞博 作者:中欧瑞博金融信息网 点击:
  在2018年的医药板块行情中,凯莱英走出了一波比较明显的上涨趋势,股价也接近翻倍,在笔者看来,这是公司强大综合优势的体现。公司目前商业化项目中囊括了2012年全球新上市药物销售额排名前5中的3个新药。其中,近几年公司重点战略合作客户Abbvie的泛基因型丙肝药Maviret于2017年8月4日获FDA批准,预计明年全球销售额有望超过10亿美元。凯莱英作为Abbvie重要的医药CMO垄断供应商,订单增长预期强。此外,凯莱英今年新牵手的Covance,是国际CRO领域的行业龙头之一,与Covance牵手有助于凯莱英接触更多的国际制药龙头企业。而在扩大公司国内外效益力和业务的同时,公司也进一步打造了同时覆盖小分子和大分子的一体化医药外包业务,未来有望培育更多新的利润增长点。

  往医药生产外包的下游看,凯莱英所从事的业务对于下游制药公司来说,CMO外包成本占整个制药成本的比例并不高,从合作关系上来看,制药公司一旦选择了CMO的合作伙伴,一般情况下不会为了省钱而更改供应商,因此,凯莱英和下游客户的合作关系非常平稳。

  另外,凯莱英作为国内CMO行业的龙头企业,国内收入仅占比8.11%,中欧瑞博金融信息网,但这主要由于国内CMO行业处于起步阶段,但CMO行业增速较快,公司2017年国内收入增长高达382.57%。

  在笔者看来,上半年股价的翻倍对凯莱英来说,仅是开始,数据显示,2015年全球医药外包市场容量为884亿美元,而2017年度凯莱英营收仅为14.23亿元人民币,这为凯莱英未来的发展提供了宽广的赛道。而作为国内医药外包行业的细分龙头,国内市场的高速增长,有望变为公司新的看点。此外,结合当下的二级市场来看,凯莱英截至11月16日收盘,169亿元总市值,42.2倍动态市盈率,从凯莱英具备未来变为“小巨人”的潜力来说,性价比较高。 (责任编辑:admin)


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